Прогноз экономики Черногории (2026–2027)

Рост экономики (ВВП)

Согласно последнему докладу Всемирного банка, прогнозируется, что рост ВВП Черногории составит около 3,2 % в 2026 и 2027 годах.

МВФ также отмечает, что экономика Черногории «вернётся к потенциалу» и прогнозирует средний рост примерно 3,2 % в среднесрочной перспективе.

Это говорит о стабильном, умеренном росте без резких скачков, что делает перспективы более предсказуемыми.

Инфляция

По данным World Bank Country Factsheet, инфляция снизилась с очень высокой в предыдущие годы: в 2024 году она уже составила около 3,4%, а в прогнозах продолжит снижаться — до 2,9% в 2025 и 2,3% в 2026 году.

МВФ отмечает, что в 2025 году инфляция может оставаться около 4%, но к среднесрочной перспективе ожидается её снижение до примерно 2%.

Снижение инфляции положительно влияет на инвестиции, особенно в недвижимость и долгосрочные проекты, обеспечивая более стабильные макроэкономические условия.

Фискальная ситуация и государственный долг

По данным Всемирного банка, крупные выплаты по долгу ожидаются в 2024–2025 годах, после чего государственный долг может снизиться: после пика около 66,1% ВВП в 2024 году прогнозируется снижение до 62,3% ВВП в 2025 году.

В то же время МВФ предупреждает о возможном росте дефицита бюджета до 3,5–3,7% ВВП в 2025 году, если не будут приняты дополнительные меры.

В более долгосрочной перспективе (к 2030 году) МВФ ожидает, что долг может снова приблизиться к 65% ВВП.

Сальдо внешнего баланса

МВФ прогнозирует значительный дефицит текущего счёта, который может вырасти до примерно 18% ВВП в 2025 году, в основном из-за более дорогого импорта электроэнергии (временная остановка ТЭС) и увеличения потребления импортных товаров.

В прогнозах предполагается частичное улучшение после 2026 года, если экспорт электроэнергии восстановится.

Это означает, что Черногория продолжит зависеть от внешнего финансирования (например, через прямые иностранные инвестиции и заимствования).

Рынок труда и занятость

Всемирный банк подчёркивает, что создание качественных рабочих мест является ключевым фактором устойчивого роста.

Несмотря на рост зарплат и кредитования, остаются структурные проблемы: низкое участие женщин, молодежи и пожилых в трудовой деятельности, а также нехватка работников в некоторых секторах.

Демографические вызовы: Всемирный банк предупреждает, что к 2050 году численность трудоспособного населения может значительно сократиться без принятия мер.

Это создаёт долгосрочный риск: без реформ в образовании, развитии навыков и вовлечении в рынок труда Черногория может столкнуться с нехваткой рабочей силы даже при устойчивом экономическом росте.

Инвестиции и структурные реформы

Основные точки роста: инфраструктурные проекты, возобновляемая энергетика и частное потребление. Всемирный банк отмечает, что инвестиции останутся важным драйвером экономики.

Важность структурных реформ: Всемирный банк рекомендует усиливать цифровую трансформацию, повышать эффективность государственного управления, увеличивать участие женщин в экономике и развивать финансовый сектор.

Участие Черногории в европейских инициативах (например, План роста ЕС для Западных Балкан) может усилить поток инвестиций.

Риски и вызовы

Зависимость от внешнего финансирования: высокий дефицит текущего счёта и необходимость заимствований создают значительные риски.

Демографические проблемы: старение населения и отток граждан могут подорвать устойчивость роста.

Туризм и энергетика: если туризм окажется ниже ожиданий или энергетические проекты столкнутся с проблемами, это может повлиять на доходы страны.

Фискальная дисциплина: важно соблюдать бюджетную политику — рост дефицита или чрезмерный долг может подорвать макроэкономическую устойчивость.

Глобальные шоки: экономическая нестабильность в ЕС, изменения торговых потоков и геополитические риски могут повлиять на Черногорию, так как экономика страны открытая и интегрированная.

Перспективы для инвесторов:

Недвижимость и туризм: умеренный рост экономики, стабильная инфляция и инвестиции в инфраструктуру создают благоприятные условия для вложений в жильё, курортную недвижимость и гостиничный сектор.

Инфраструктурные проекты: есть потенциал в энергетике, возобновляемой энергии и логистике — особенно с учётом реформ и инвестиционного интереса.

Финансовый сектор: рост кредитования, улучшение финансовой инфраструктуры и привлечение иностранных инвесторов могут сделать банковский и финтех-секторы более привлекательными.

Социальные инвестиции: реформы в трудовом рынке и повышение квалификации рабочей силы могут открыть возможности для бизнеса в образовании, обучении и IT.

В целом: на 2026–2027 годы Черногория выглядит как стабильный рынок с хорошими перспективами, но не без рисков. При правильной фискальной политике и структурных реформах страна может сохранить устойчивый рост и привлечь зарубежные инвестиции, особенно в недвижимость и инфраструктуру.

Основные источники

Western Balkans Regular Economic Report (Всемирный банк)

Country Factsheet — World Bank: Черногория

IMF — заявление миссии Статья IV по Черногории (2025)

Montenegrobusiness — анализ прогноза роста и рисков